港报社评:通胀未碍松货币,中央还须警惕--经济日报3月11日

时间:2018-01-03 14:14:33166网络整理admin

(3月11日社评) 内地上月通胀升至19个月新高,市场忧高通胀重临碍中央再松货币,惟此恐是过虑,货币政策料续趋松,更关键实是怎确保天量资金流向实体经济,而非四溢乱窜为经济金融添乱 内地股市昨挫逾2%,更拖累港股高开低收,主因之一是内地上月居民消费价格指数(CPI)升至2.3%,创19个月新高,市场忧高通胀、甚至滞胀来临,缩窄中央再松货币空间惟担心高通胀碍货币政策趋松,恐属过虑 此因上月通胀急升,主要受食品价格尤其菜价飈升推动,底因是春节加上极端低温天气影响,刺激菜价急涨,故通胀反弹是短期因素居多且今年首两个月,内地累计通胀亦仅2%,与中央定下的3%目标仍有距离,目前物价水平仍低于警戒綫,中央未需调整货币偏松政策 内地经济下行压力仍未消,货币政策继续趋松,如进一步降准,以至减息,应仍陆续有来惟值得关注的是,今年来中央已连番加大信贷投放、人行密集推公开市场操作释资金,以至在上月底再度降准等,但大松货币下,经济仍续低走,如上月制造业采购经理指数(PMI)便跌至4年新低,反而内地楼市尤其一綫城市楼价,却在天量资金追逐,甚至藉"首付贷"等高杠杆工具推波助澜下,令市况火上加油 此正正凸显,中央自2008年金融海啸后,不断加码放水撑经济,截至去年,货币供应M2已为国内生产总值逾两倍,远高于2008年时的1.5倍,相当于"超发"了逾30万亿元人币的货币 惟大量资金却未流向实体经济,而是在市场四散流窜,无论是近期涌向一綫楼市,又或如去年般"爆炒"A股,以至如早些年般疯狂炒作农产品、矿产等,失序游资不断为经济金融添烦添乱中央已定调今年货币政策稳中偏松,货币供应 增长目标为13%,较6.5%的经济增长目标高一倍,若今后释出的巨额资金,仍未能导入实体经济,续溢出四散,恐徒惹更多难以逆料的金融、经济风险 当然,此现象非中国独有如何放松货币政策,并将资金导向实体经济,是不少国家央行与政府的头痛问题中央能否破解此难题,如透过产业政策、货币定向操作等,发挥宽松货币对振兴实体经济的最大效益,将是今年中央能否成功稳经济的重要关键(完) 注:以上的评论仅为摘要,