港报社评:调低评级影响深远,及时反驳减轻损害--明报3月15日

时间:2018-02-03 08:17:25166网络整理admin

(3月15日社评) 国际信贷评级机构穆迪先后降低中国和香港的政府信贷评级展望,同样由"稳定"调低为"负面",内地当局和特区政府对此当然感到不快这类评级机构的工作,历来都有争议;基于评级对国际投资者有一定影响,当局在批评穆迪之余,应该看到它的降级理据,是把内地经济景况和本港经济政治与内地的紧密联系看成负面因素,从而调低评级严格而言,这是半杯水有半杯满还是只剩半杯的角度和心态问题,当局应该视之为提示或警惕,然后在未来一段日子,以实际表现证明穆迪调低评级是评估错误 穆迪是美国机构,本月初调低了中国的政府信贷评级展望,主要指内地政府债务上升、资本外流和经济改革转型艰难产生不确定性等观乎过去两年内地经济景况,穆迪这些理据不能说无的放矢问题是内地经济增长、财政收支、外汇储备等,与不少国家地区相比仍然较好;穆迪唯独降低中国的评级,因而内地除了官方媒体撰文严辞批评,民间舆情则质疑穆迪的动机和目的,认为那是美国在南海炫耀军力之外,另辟战线,在金融领域对中国发难 2008年美国"次按"爆煲而触发的金融海啸,国际评级机构被认为起着推波助澜作用"次按"这类高风险金融产品,评级机构竟然给予高评级,使不知就里的投资者蒙受巨大损失;当时,评级机构的利益备受质疑,它们的公信力因而大打折扣可以说,环绕国际评级机构的争议,历来从未间断,若这类涉及话语权性质的机构搀杂其他因素,有可能成为另类武器穆迪调低中国的评级展望,折射出只要内地经济、财政等稍有状况,就会衍生意想不到的问题,说明中国在崛起过程中要面对和克服的挑战,可大可小,不能掉以轻心 穆迪调低香港评级展望的理据,主要指香港与中国内地的信用质素紧密联系,体现在三方面:一是两地之间贸易联系极为密切;二是香港的银行体系参与内地业务;三是政治和体制领域,各方对"一国两制"存在不同解读关于第一和第二两方面,不难理解,事实上香港对内地的依存度,已经超过其他国家地区,内地贸易和银行信贷出问题,香港将受到牵连只是,穆迪的报告把香港与内地的关系描绘得十分负面,未来会否降低香港的Aa1评级,按报告表述可能与香港的政治情势有关因此,穆迪调低香港评级展望,显示政治因素成为重点,这是一改以往的情况 按穆迪报告的描述,中国因素对香港政治甚为负面,包括指内地一再重申"一国两制"而说明内地与香港存在强大政治联系,相关政策实施引起的压力,令香港政治风险增加另外指称中国内地的影响力增加,香港的体制长远会失去部分独立性;报告特别认为明年的特首选举,社会压力会损害政府政策的有效性,等等回归以来,各方面国际评价"一国两制"的实施,基本上予以正面看待;穆迪对"一国两制"现况和展望的评价,是少有的从负面角度阐述,这对国际社会会否产生影响,特别是报告对明年特首选举的说法,是否要企图起到促使作用,都值得关注 穆迪调低中国内地和香港的信贷评级展望,其影响暂时未呈现出来短期所见,最多是对港铁、机管局等有需要融资的机构,借贷或发债成本上升了不过,要注意类似穆迪的信贷评级,对国际资金会起到引导作用,因为调低评级,即是风险提高,或会促使一些资金离开内地和香港若遇到金融动荡的危机状况,更有可能加速资金流走因此,穆迪今次举措对内地和香港的影响不在短期,应要看中长期,特别是金融世界处于危疑诡谲之际,影响将甚为深远 特区政府和财政司长曾俊华对穆迪报告的回应,十分有必要因为穆迪的报告从负面角度解读香港现况,它罔顾香港拥有良好经济基础、完善的金融监管制度、稳健的银行体系和非常健康的财政另外,穆迪对香港政治只是基于观察的描述,并未提出证据显示内地干预香港内部事务,以证明香港行政、立法、司法机构的独立性减低了观乎政府和曾俊华的回应,显得较实质即使如此,穆迪报告的调低评级理据,仍然不能视若无睹,因为穆迪提出来之后,就有可能扩散,政府及时反驳,让国际社会有全面资料研判,可减低对香港构成的伤害(完) 注:以上的评论仅为摘要,